Вашингтон. На аргентинской катастрофе полно отпечатков пальцаев Международного Валютного Фонда.

Первая, и ,несомненно, наиболее важная причина экономических проблем Аргентины – решение правительства сохранять привязку песо к доллару. Принятый в 1991 году курс – 1 песо за 1 доллар- некоторое время успешно действовал. Но последние несколько лет доллар был переоценен, что привело к переоценке песо.

Вопреки обычным представлениям, «сильная» валюта совсем не то, что сильный организм. Очень легко получить слишком много «хорошего». Переоценненая валюта делает экспорт слишком дорогим и импорт искуственно дешевым. Взгляните на США, где «сильный» доллар привел к рекордному дефициту внешней торговли – 400 миллиардов.

Но для страны, которая проводит политику постоянного обменного курса, все гораздо хуже. Когда инвесторы считают, что песо падает, они требуют более высоких процентов прибыли. Заоблачные проценты калечат экономику. Это – главная причина, почему Аргентина не смогла оправится от четырех годов спада.

Чтобы поддерживать слишком дорогую валюту, нужны огромные долларовые резервы, правительство должно гарантировать любому желающему обмен песо на доллары один к одному. Роль МВФ была решающей. Он организовал огромные займы, включая 40 миллиардов в прошлом году, для поодержки песо. Это была роковая ошибка. Чтобы оценить ее масштабы, вообразите что США занимает 1,4 триллиона – 70% госбюджета – только для поддержки переоцененного доллара. В короткий срок Аргентина оказалась в неоплатных долгах.

И как будто этого еще недостаточно, МВФ обусловил займы требованием нулевого дефицита бюджета . Но это не необходимо и нежелательно - иметь сбалансированный бюджет во время спада, когда собираемость налогов уменьшается, а социальные расходы растут. Нулевой дефицит не имел смысла с точки зрения экономики, но был хорош для показухи. Делая основной упор на бюджетных расходах, МВФ убедил большую часть СМИ, что «расточительные» привычки аргентинского правительства – источник всех проблем. Но у Аргентины бюджетный дефицит был достаточно невелик, гораздо меньше, чем у США в годы кризисов.

МВФ сейчас утверждает, что он был против постоянного обменного курса и огромных займов для его поддержки. Его представители заявляют, что делали все это, чтобы удовлетворить желание  властей Аргентины. То есть, теперь Аргентина указывает США, что делать!

Не слишком правдоподобная история, но конечно, доказать, кто принял какие решения почти то же самое, что выследить  кто командует Аль-Каидой. Все решения МВФ принимаются в условиях секретности.

Но кое-какие следы все-таки остаются. В 1998 году МВФ поддерживал переоцененную валюту России и Бразилии, предоставляя огромные займы под ростовщические проценты. В обоих случаях валюта упала и обе страны несколько улучшили свое положение после девальвации. Рост экономики России в 2000 году был наивысшим за двадцать лет.

Аргентина , разумеется,  тоже оправится, после девальвации и неплатежа неоплатного внешнего долга. Но для этого потребуется правительство, которое захочет порвать с МВФ и проводить политику национальных приоритетов.

У Вашингтона, однако, другое мнение. «Для Аргентины важно продолжать работать вместе с МВФ  для выработки правильного курса» - заявил представитель Белолго Дома Ари Флейшер в пятницу. МВФ никогда не садится в лужу.

Автор – сопредседатель Центра экономических и политических исследований.
 
 

 Обсудить статью на форуме